Opções de ações giram

Assunto: Derivados - Divisões de opção de estoque.

Última revisão: 20 de setembro de 2005.

Contribuído por: Art Kamlet (artkamlet at aol)

Quando um estoque se divide, as opções de chamada e colocação são ajustadas de acordo. Em quase todos os casos, a Opção de compensação da Corporação (OCC) forneceu regras e procedimentos, de modo que as opções que os investidores são "integradas" quando as ações se dividem. Isso faz sentido porque o OCC deseja manter um mercado relativamente estável e confiável em opções, e não um mercado em que os detentores de opções são deixados segurando o saco toda vez que uma empresa decide dividir, girar partes de si mesmo ou ficar privado.

Em geral, os dividendos em ações superiores a 10% são chamados de divisão de ações e resultam em divisões ou ajustes de opções. Por exemplo, um dividendo de ações de 100% é igual a uma divisão de 2 por 1. Os dividendos em ações de 10% ou menos não resultam em ajustes de opções. Apenas para ser claro sobre a notação usada aqui, uma divisão de 2: 1 ou 2 para 1 significa para cada 1 ação antes da separação, após a divisão do titular tem 2. De modo semelhante, um recuo de 1 para 4 ou 1 : 4 significa para cada 4 ações pré-divididas, o titular tem apenas 1 após a divisão.

Uma divisão de estoque pode envolver uma divisão simples e integral, como 2: 1 ou 3: 1, pode implicar uma divisão ligeiramente mais complexa (não integral), como 3: 2, ou pode ser uma divisão inversa, como 1: 4. Quando é uma divisão integral, a opção se divide da mesma maneira, e também o preço de exercício. Todas as outras divisões geralmente resultam em um "ajuste" para a opção.

A diferença entre uma divisão e uma opção ajustada, depende de se o estoque dividir um número inteiro de vezes - digamos 2 para 1, caso em que você recebe duas vezes mais dessas opções por metade do preço de exercício. Mas se a empresa XYZ dividir 3 para 2, seu XYZ 60 será ajustado, de modo que cobrem 150 ações às 40.

Vale a pena ler o artigo nesta FAQ sobre as divisões de ações, o que explica que o proprietário do registro no fechamento do negócio da data de registro obterá as ações divididas e - e - que qualquer pessoa comprando no preço pré-dividido entre essa O tempo ea divisão real garante ou vende ações com uma "conta devida" em anexo.

Agora, e quanto ao comerciante de opções durante esse intervalo? Ele ou ela tem que ser um pouco cauteloso e saber se ele está comprando opções na versão pré-dividida ou pós-divisão; O símbolo de opções é imediatamente alterado uma vez que a divisão é anunciada. O comerciante de opções e o corretor de opções precisam estar cientes do símbolo antigo e novo da opção, e saber quais estão a ponto de negociar. Em quase todos os casos que já vi, quando você olha o preço da opção é muito óbvio se você estiver olhando opções para as ações pré ou pós-divididas.

Agora é hora de alguns exemplos.

A chamada XYZ em 60 de março é dividida, de modo que o titular detém as chamadas de 2 de março. Exemplo: XYZ Splits 3: 2.

A chamada XYZ em 60 de março é ajustada para que o detentor possua agora uma chamada de US $ 40 cobrindo 150 ações da XYZ. (O símbolo de chamada também está ajustado.) Exemplo: o ABC declara uma divisão inversa 1: 5.

A chamada do ABC 10 de março é ajustada para que o titular agora detém uma chamada do ABC 50 de março cobrindo 20 ações. Exemplo: A empresa PQRS declara um dividendo em ações de 5%.

Conforme mencionado acima, os pequenos dividendos em ações não resultam em ajustes de opções.

Spin-offs e buy-outs são tratados de forma semelhante:

Exemplo: WXY gira 1 parte da QXR para cada ação do WXY realizada.

Imediatamente após o spinoff, os novos negócios WXY para 60 e QXR são negociados por US $ 40. A antiga chamada WXY de março de 100 é ajustada para que o titular agora segure uma chamada para 100 sh WXY 60 e 100 sh WXY em 40. Exemplo: XYZ é comprado por uma empresa por US $ 75 em dinheiro, para os detentores de registros em 3 de março.

Os titulares das opções de compra da XYZ 70 terão sua opção ajustada para exigir entrega de US $ 75 em dinheiro, pagamento a ser feito na data de distribuição dos US $ 75 aos acionistas.

Nota: Os titulares curtos das opções de compra encontram-se na mesma posição pouco invulgar que os vendedores curtos do estoque fazem. Nesse sentido, as opções que compensam as regras da empresa colocam os detentores de opções em uma posição de risco similar, modulando a alavancagem das opções, que é compartilhada pelos acionistas.

O Painel de Ajuste da Opção de compensação da Companhia tem autoridade para se desviar dessas diretrizes e para se pronunciar sobre eventos incomuns. Mais informações sobre opções estão disponíveis na Corporação de compensação de opções (800-OPTIONS) e podem estar disponíveis no seu corretor em um panfleto "Características e riscos das opções padronizadas".

Parents And Spinoffs: Quando comprar e quando vender.

Quando uma empresa na qual você possui ações está girando uma de suas unidades para os acionistas, qual a melhor jogada a fazer? Você mantém ações na empresa-mãe, no spin-off ou em ambos? Essa pergunta foi freqüentemente solicitada pelos investidores ao longo dos anos.

Entre 1990-2006, houve mais de 800 spinoffs nas bolsas dos EUA, totalizando mais de US $ 800 bilhões em valor de mercado, de acordo com as "Estruturas Estruturadoras e Aquisições" de Peter Hunt (terceira edição, 2007). Continue lendo para descobrir como essas transações afetam a empresa-mãe, a unidade separada e, o mais importante, os acionistas. (Para mais informações sobre fusões e aquisições, leia Acquire A Career In Mergers.)

Em um spinoff puro, uma empresa distribui 100% de sua participação em uma unidade como um dividendo em ações para os acionistas existentes. É um método de alienação livre de impostos que geralmente ajuda os pais e a unidade a obter melhores resultados como entidades separadas e de maior valor. (Para saber como tirar proveito dos spinoffs, leia Cobrança na reestruturação corporativa.)

Uma investigação de Lehman Brothers (OTC: LEHMQ) de Chip Dickson descobriu que, entre 2000 e 2005, os spinoffs venceram o mercado em média 45% durante os dois primeiros anos, enquanto as empresas-mãe superaram em média 40% nos mesmos dois anos. JPMorgan (NYSE: JPM) examinou spinoffs de 1985 a 1995 e estimou o excesso de retornos de 20% para spinoffs e 5% para os pais durante os primeiros 18 meses.

Spinoffs superaram por alguns motivos. As equipes de gestão dos spinoffs têm maior incentivo para produzir, devido a opções de ações e participações em ações, e maior liberdade para iniciar novos empreendimentos, racionalizar operações e compensar despesas gerais. As equipes de gerenciamento das empresas-mãe podem se concentrar mais nos principais negócios. As avaliações de ações para ambos podem aumentar devido à preferência dos investidores por empresas de jogo puro e focadas.

Assim, as ações em spinoffs e os pais parecem valer a pena ser mantidas. No entanto, se alguém precisa ser vendido, os achados do estudo sugerem que, devido à menor margem de desempenho, em média, o pai deve obter o machado. Um estudo de 2004 de John McConnell e Alexei Ovtchinnikov, publicado no Journal of Investment Management, concluiu que as empresas-mãe não apresentaram melhor desempenho do que o mercado depois de "corrigir um outlier positivo muito grande".

Ainda assim, as ações de spinoff vêm com algumas advertências. Primeiro, eles são mais voláteis. Com suas capitalizações menores e capacidades financeiras, eles tendem a ser maiores ações beta que apresentam uma baixa performance em mercados fracos e superam em mercados fortes. Como tal, os estoques de spinoff são melhores para possuir durante um mercado de touro em vez de estarem durante um urso.

Em segundo lugar, as ações de spinoff geralmente se vendem nos meses imediatamente após a reestruturação. Dando ações em um spinoff aos acionistas existentes não é uma maneira particularmente eficiente de distribuir ações, uma vez que os acionistas estão principalmente interessados na empresa-mãe. Os fundos do índice também venderão a empresa, uma vez que a nova empresa não está no índice. Outras instituições irão vender porque o spinoff não se encaixa com os mandatos (seja muito pequeno, não tem nenhum dividendo ou não há pesquisa disponível).

À medida que os estudos acadêmicos e vendedores revelam, o recuo imediato nos preços das ações de spinoff geralmente é substituído pela força nos próximos dois a três anos. Então, um investidor que planeja manter o spinoff pode ter que aguardar as fraquezas de preços a curto prazo. Da mesma forma, um investidor que deseja despejar ações de spinoff pode querer esperar e vender em força relativa mais tarde.

Avaliando spinoffs individuais.

Joel Greenblatt, um ex-gestor de fundo de hedge com um histórico de sucesso com base em grande parte em spinoffs, é um guru sobre o tema. Em seu livro, "You Can Be Stock Stock Genius" (1999), ele diz que é importante ver onde estão os interesses dos gerentes. Os gerentes que ganham grandes salários sem possuir muitas ações podem não aumentar o valor para o acionista, tanto quanto os gerentes com grandes participações em ações ou outorgas de opções de ações podem. (Para leitura relacionada, veja The Controversy Over Option Compensations.)

William Mitchell, chefe da Spinoff & amp; Reorg Perfis, diz que é essencial "deduzir o motivo da separação", o que pode ser feito comparando o balanço pro forma e as demonstrações de resultados do spinoff e dos pais. A primeira coisa a verificar é o nível da dívida e a alocação de outros passivos e ativos problemáticos (como o estado real em 2008).

Por exemplo, um spinoff pode acabar acima do alavancado porque o pai pode fazer uma recapitalização alavancada, pelo que o spinoff é carregado com dívidas e os produtos são empacotados pelo pai. Um exemplo disto, de acordo com Mitchell, pode ser visto em algumas das unidades retiradas do conglomerado de internet InterActiveCorp (IAC) em 2008. (Saiba mais detalhes lendo Owners Can Be Deal Killers In M & A.)

Outro fator importante para o estudo de Mitchell é o retorno sobre o capital empregado, o que implica levar a proporção do lucro operacional para o capital de giro líquido menos dinheiro. Um spinoff (ou pai) com uma leitura baixa nesta medida pode não ter muita vantagem estratégica em sua linha de negócios.

O mundo real: avaliação de spinoff.

O primeiro foi o spin-off do Lehman Brothers da American Express (NYSE: AXP) em 1994. Greenblatt decidiu não investir em Lehman Brothers porque os iniciados não possuíam muito estoque. No entanto, ele gostava da American Express porque os negócios remanescentes de cartões de crédito e gerenciamento de investimentos eram franquias Warren Buffett e eles estavam indo por apenas nove vezes o lucro, depois de subtrair o valor das ações da Lehman.

O segundo foi o spin-off da NCR (NYSE: NCR) da AT & amp; T (NYSE: T) em 1997. Greenblatt gostou da NCR porque suas ações foram avaliadas em US $ 30, mas a empresa tinha US $ 11 por ação em dinheiro, crescente divisão de data-warehousing. Se o último foi avaliado em vendas muito conservadoras em uma única vez, trouxe o valor do patrimônio líquido até o preço das ações de US $ 30. O resto do negócio da NCR, que forneceu US $ 6 bilhões em vendas anualmente na época, era, portanto, basicamente, de graça.

Time Inc. Opções de ações dos funcionários afetadas no Spinoff da Time Warner.

A Time Warner está rompendo com o Time Inc, girando suas propriedades da revista em uma nova empresa no próximo mês, mas está enviando alguns empregados de uma forma bastante áspera, pelo menos quando se trata de opções de estoque.

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Russell Berman 13 de dezembro de 2017.

Polly Mosendz 15 de maio de 2014 Business Share Tweet & # x2026.

Este artigo é do arquivo do nosso parceiro.

Em um memorando recente obtido pela The Wire, a Time Warner disse aos funcionários da Time Inc. que todas as "opções de compra não devolvidas serão perdidas a partir de 6 de junho de 2014". Eles também estão emitindo um período de blackout para ações investidas e ajustes para unidades de estoque restritas (UREs).

Em 6 de junho, a Time Warner fará o Time Inc em uma empresa separada e pública. Qualquer empregado da Time Inc. que tenha recebido qualquer parte de sua remuneração em ações não vencidas será afetado. Embora não saibamos exatamente quantos funcionários isso afetará no Time Inc, é provável que todos os executivos de nível médio a alto nível tenham ações não investidas.

Opções de estoque adquiridas.

As opções de compra de ações adquiridas são uma reclamação sobre ativos futuros, um incentivo para que os funcionários permaneçam em sua empresa, se você quiser. Embora eles façam compensações, eles não podem ser descontados após o recebimento. Há um período de tempo definido (geralmente dois anos, embora possa ser até seis anos), durante o qual as opções de compra de ações não podem ser convertidas em dinheiro. Se o empregado deixar dentro desse prazo, ou é demitido, as opções desaparecem. Ou, neste caso, se a empresa para a qual você trabalha gire para sua própria entidade de uma holding maior, eles podem desaparecer.

A Time Warner observa que seus acionistas "receberão um dividendo de 1 ação das ações da Time Inc. por cada 8 ações do estoque da Time Warner que possuem" no dia 23 de maio às 5 p. m. Isto é, é claro, se você já está investido. Se você trabalha para o Time Inc, você receberá uma fração de suas participações da Time Warner. O atraso de duas semanas (23 de maio a 6 de junho) será para conversão de ações, com negociação a partir de 6 de junho na Bolsa de Valores de Nova York. O valor real da ação convertida atribuída aos funcionários Time será determinado quando o preço TIME for definido no 6º. Podemos estimar que o TEMPO trocará não muito alto, considerando como a indústria editorial está indo. TWX abriu hoje em US $ 68,71.

Periodo de escuridão.

A Time Warner também emitiu um "período de exclusão" para ações adquiridas, de 21 de maio a 13 de junho. Durante o apagão, os funcionários podem revisar os saldos do plano de equivalência patrimonial em [sua] conta na Fidelity, mas [eles] não poderão exercer nenhum as opções de ações e as ações de aquisição das URE não serão distribuídas ". Qualquer empregado com ações adquiridas que expiram durante o apagão deve "exercer suas opções" (vender, vender, vender) antes de 21 de maio. Caso contrário, as ações são perdidas.

Quanto aos funcionários da Time Inc. com opções adquiridas que expiram após o apagão, elas também serão afetadas pelo spin off. Time Warner disse que as opções de compra de ações dos funcionários podem ser exercidas por um período de tempo limitado. Os funcionários terão "até o início de (i) sua data de validade original da concessão ou (ii) um ano a partir da data de cisão". Isto significa que as opções adquiridas expirarão, o mais tardar, em 6 de junho de 2015.

Unidades de ações restritas.

As RSUs, ou unidades de estoque restritas, são opções de compra de ações recebidas de acordo com um plano de aquisição e um cronograma de distribuição. O cronograma é geralmente determinado por marcos de carreira, como estar com a empresa por cinco anos ou completar um projeto importante. Após a aquisição, as URE são consideradas como receitas (uma parcela das ações adquiridas é usada para pagar o imposto de renda). As ações restantes podem ser cobradas.

O memorando interno afirma que, porque "os prêmios da unidade de estoque restrita (RSU) não são ações reais, os participantes que detêm opções de compra de ações ou RSUs não receberão esse dividendo das ações da Time Inc. Em vez disso, a Companhia ajustará seus subsídios de capital em circulação para reflete a mudança no valor da Companhia devido ao spin-off da Time Inc. e geralmente mantém o valor de seus prêmios ".

Durante o apagão, as UREs serão inacessíveis. Então, diga que o aniversário de cinco anos de um funcionário com o Time Inc é 22 de maio. Suas ações distribuirão "em ou cerca de 16 de junho" e estarão sujeitas ao ajuste no valor da empresa após a conclusão do spin off. Mais uma vez, isso é um sucesso para os funcionários leais, já que o estoque TIME provavelmente será negociado abaixo do estoque atual do TWX.

Uma parcela não especificada das UREs não vencidas será adquirida em uma base pro-avaliada em 6 de junho, e as unidades restantes serão canceladas.

Um profissional de finanças familiarizado com a situação disse à The Wire que a coisa "certa" para o Time Warner nesse caso teria sido converter ações da Time Inc. e mantê-las em vez de deixá-las desaparecer, a fim de honrar seus compromissos para os funcionários. Em vez disso, a Time Warner está reduzindo os laços com seus funcionários que já são ex-antigos de uma forma muito amigável.

Este artigo é do arquivo do nosso parceiro The Wire.

Último vídeo.

Por que as escolas americanas têm tão longas horas?

A estrutura do calendário escolar da América pode parecer contra-intuitiva - e, de diversas maneiras, é.

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Mais popular.

NASA / Reuters.

Existe um limite para a compreensão científica?

Podemos medir buracos negros, mas ainda não podemos curar o resfriado comum.

Albert Einstein disse que a "coisa mais incompreensível do universo é que é compreensível". Ele estava certo de ficar atônito. Os cérebros humanos evoluíram para serem adaptáveis, mas nossa arquitetura neural subjacente mal mudou desde que nossos antepassados percorreram a savana e lida com os desafios que a vida apresentou. É certamente notável que esses cérebros nos permitiram dar sentido ao quantum e ao cosmos, noções muito distantes do "senso comum", mundo cotidiano em que evoluímos.

Mas acho que a ciência atingirá os buffers em algum momento. Há duas razões pelas quais isso pode acontecer. O otimista é que nós limpamos e codificamos certas áreas (como a física atômica) ao ponto de não haver mais nada a dizer. Uma segunda possibilidade mais preocupante é que alcançaremos os limites do que nossos cérebros podem entender. Pode haver conceitos, cruciais para uma compreensão completa da realidade física, de que não temos conhecimento, nada mais do que um macaco compreende darwinismo ou meteorologia. Algumas idéias podem ter que aguardar uma inteligência pós-humana.

O pesadelo republicano está apenas começando.

Em 2018, os estrategistas dos partidos se preocupam, enfrentarão uma difícil paisagem eleitoral - e uma safra de candidatos marginais.

Os republicanos de Washington colocaram o fiasco das eleições especiais do Alabama atrás deles, mas seu pesadelo eleitoral pode estar apenas começando.

A deslumbrante derrota de Roy Moore, na noite de terça-feira, foi encontrada com silêncios suspiros de alívio em todo o establishment do GOP, onde o ex-juiz e o agressor acusado de guerra eram amplamente considerados radioativos. No entanto, mesmo quando os obituários políticos de Moore estavam sendo escritos, os estrategistas partidários se preparavam para o exército de insurgentes de Moore, que esperam inundar as primárias republicanas do ano que vem.

Na verdade, o chefe da Breitbart News, Steve Bannon, já se comprometeu a desafiar os desafiadores de todos os senadores republicanos até a reeleição no próximo ano (com exceção de Ted Cruz). E mesmo se Bannon não cumprir sua ameaça, muitos na preocupação do GOP que experimentaram, os candidatos totalmente avaliados vão se esforçar para vencer uma onda de imitadores de Trump, de ângulo grosseiro, que se inclinam para a política de identidade branca que o presidente correu em 2016.

Os americanos não compreendem realmente a violência armada.

Por quê? Porque há muito pouco conhecido sobre as milhares de vítimas que sobrevivem a tiroteios mortais.

O massacre em Las Vegas em outubro obteve um superlativo macabro: o tiroteio de massa mais mortal na história dos EUA, com 58 mortos e mais de 500 feridos. O derramamento de atenção e apoio foi rápido e de grande alcance. CNN publicou retratos de todas as 58 vítimas. Um homem de Chicago fez 58 cruzes para honrar os caídos. Zappos ofereceu para ajudar a pagar os 58 funerais. Um homem anônimo até pagou 58 jantares de estranhos em memória daqueles que morreram.

Mas e as centenas que foram baleadas, mas não morreram? Uma mulher de 28 anos que foi baleada na cabeça no concerto sofre uma reabilitação agressiva depois de passar quase dois meses no hospital. Um homem de 41 anos está aprendendo a dirigir com as mãos depois que ele ficou paralisado da cintura para baixo. E muitas vítimas confiaram no dinheiro arrecadado pelo GoFundMe para apoiar seus cuidados médicos.

O que Putin realmente quer.

O presidente do homem forte da Rússia tem muitos americanos convencidos de seu gênio manipulador. Ele realmente é apenas um jogador que ganhou grande.

I. The Hack.

A sala grande e ensolarada da Universidade Estadual de Volgograd sentiu o seu conteúdo: 45 estudantes universitários, todos menos um masculino, curvados em teclados, sussurrando e silenciosamente clamando entre latas vazias de bebida energética suculenta. "Parece que eles estão apenas escolhendo suas telas, mas a batalha é intensa", disse Victor Minin enquanto nos sentamos observando-os.

Clusterizados em sete equipes de universidades em toda a Rússia, estavam quase a meio caminho de uma competição de hacking de oito horas, tentando resolver problemas forenses que variaram de identificar as origens de um vírus de computador e encontrar mensagens secretas incorporadas em imagens. Minin estava lá para supervisionar a competição, chamada Capture the Flag, que havia sido colocada por sua organização, a Associação de Diretores de Segurança da Informação ou a ARSIB em russo. ARSIB executa competições de Capture the Flag em escolas em toda a Rússia, bem como em maciças e multidões em que uma equipe defende seu servidor enquanto outra equipe a ataca. Em abril, centenas de jovens hackers participaram de uma delas.

"Se não funciona, culpe-nos"

Esticando os ataques dos democratas, os negociadores do GOP concordam com uma mudança tardia na lei fiscal que reduziria a maior taxa de renda individual mesmo mais do que o planejado originalmente.

Durante semanas, os republicanos descartaram a crítica - trazida pelos democratas e apoiada por marcadores do congresso e analistas independentes - de que seu plano de impostos é uma benção maior para os ricos do que um presente para a classe média.

Na quarta-feira, os legisladores da GOP demonstraram sua confiança tão claramente quanto puderam, dando um corte de impostos mais profundo aos principais ganhadores do país.

Um acordo provisório atingido pelos negociadores da Câmara e do Senado reduziria a taxa de imposto marginal mais alta para 37 por cento de 39,6 por cento, o que parece ser a mudança mais significativa nas contas aprovadas por cada câmara no último mês. A proposta de imposto final também reduziria a taxa de imposto corporativa de 35% para 21%, ao invés dos 20% solicitados nas propostas iniciais da Câmara e do Senado, de acordo com um assessor republicano nas conversações privadas.

Astrônomos para Verificar Objeto Interstelar Misterioso para Sinais de Tecnologia.

O bilionário russo Yuri Milner diz se o Oumuamua do espaço rodoviário está liberando sinais de rádio, sua equipe será capaz de detectá-los - e eles podem obter os resultados dentro de alguns dias.

O "objeto mais peculiar" no sistema solar chegou na caixa de entrada de Yuri Milner na semana passada.

Milner, o bilionário russo por trás do Breakthrough Listen, uma busca de 100 milhões de dólares por vida extraterrestre inteligente, já havia ouvido falar sobre o objeto peculiar. Oumuamua entrou em vista em outubro, o primeiro objeto interestelar visto em nosso sistema solar.

Os astrónomos de todo o mundo perseguiram a misteriosa rocha espacial com seus telescópios, coletando a maior quantidade possível de dados enquanto aceleravam. Suas observações revelaram um objeto verdadeiramente incomum com propriedades intrigantes. Os cientistas já predisseram que um visitante interestelar entraria algum dia em nosso canto do universo, mas não era algo assim.

Por que as crianças precisam de mais respeito.

As crianças pequenas podem ser mais inteligentes e mais empáticas do que os adultos pensam.

Na vida emocional da criança, a especialista em psicologia infantil e psicologia, Alicia F. Lieberman, detalha os triunfos dramáticos e as tribulações das crianças de 1 a 3 anos. Algumas de suas anedotas tornam o lugar mais comum de experiências sentir que devem ser apoiadas por uma trilha instrumental cinematográfica. Tome o exemplo de Lieberman sobre o que uma criança sente ao caminhar pela sala de estar:

Quando Johnny pode andar de um lado da sala de estar para o outro sem cair uma única vez, ele se sente invencível. Quando seu irmão mais velho o intercepta e o empurra para o chão, ele sente que ele desabou com vergonha e quer morder seu atacante (se ao menos ele pudesse alcançá-lo!) Quando o pai de Johnny o resgata, repreende o irmão e ajuda Johnny A caminho, esperança e triunfo se levantam novamente no coração de Johnny; Tudo o que ele quer parece estar ao alcance. Quando o esgotamento o persuade alguns minutos depois, ele se preocupa de nunca mais poder ir tão longe e irromper em lágrimas.

"São os avós roubando dos netos"

Há uma ficção no coração do debate sobre os direitos: a impressão cuidadosamente cultivada de que os beneficiários estão simplesmente recebendo de volta seu "próprio" dinheiro.

Um dia em 1984, Kurt Vonnegut chamou.

Eu estava abandonando minhas aulas de direito para trabalhar na campanha presidencial de Walter Mondale, o candidato democrata contra Ronald Reagan, quando uma dessas mensagens telefônicas rosa antiga e onipresente me foi entregue dizendo que Vonnegut tinha chamado, pedindo para falar com um dos Os discursos de Mondale.

Todos os tipos de pessoas pediram para conversar com os discursores com todas as sugestões. Isso certamente teve que ser o mais interessante. Olhei para o 212 número de telefone no slip rosa, peguei um telefone e liguei.

Uma voz, tão grave e profunda que parecia estar na extremidade externa da faixa auditiva humana, raspada, "Olá". Eu me apresentuei. Houve uma pequena pausa, como se Vonnegut estivesse me fixando o olhar do outro lado da linha, depois falou.

Plano de Deus para Mike Pence.

O vice-presidente e o direito religioso serão recompensados pelo abraço de Donald Trump?

Nenhum homem pode servir dois mestres, a Bíblia ensina, mas Mike Pence está dando o seu todo. É uma tarde de setembro sufocante em Anderson, Indiana, e o vice-presidente voltou ao estado natal para entregar a Boa Nova do plano de impostos recentemente divulgado dos republicanos. A visita é um grande negócio para Anderson, um centro de fabricação desaparecendo a cerca de 20 milhas fora de Muncie, que não recebeu um presidente ou vice-presidente sentado em 65 anos - um fato observado por vários oradores de warm-up. Para marcar esta ocasião cívica histórica, a fábrica cavernosa onde o evento se realiza foi transformada. O mecanismo de marcha lenta foi empurrado para o perímetro para abrir espaço para risers e câmeras e uma bandeira americana gigantesca, que - juntamente com arquibancadas cheias de constituintes cuidadosamente selecionados por sua diversidade étnica e capacidade de ficarem acordadas durante os discursos sobre política tributária - servirá como Conteúdo preparado para TV para as observações de Pence.

O custo ambiental da pornografia da Internet.

Muitas pessoas observam pornografia online que a pegada de carbono da indústria pode ser pior agora que foi nos dias de DVDs e revistas.

O streaming online é uma vitória para o meio ambiente. O streaming de música elimina todo esse material físico - CDs, caixas de jóias, celofane, caixas de transporte, combustível - e pode reduzir as emissões de dióxido de carbono em 40% ou mais. O streaming de vídeo ainda está sendo estudado, mas a pegada de carbono também deve ser muito inferior à dos DVDs.

Cientistas que analisam o impacto ambiental da internet todos os benefícios desta "desmaterialização", observando que o uso de energia e as emissões de dióxido de carbono cairão à medida que a mídia possa ser cada vez mais entregue pela internet. Mas essa teoria pode ter uma grande exceção: a pornografia.

Desde a virada do século, a indústria de pornografia experimentou duas altas intensas em popularidade. No início dos anos 2000, a banda larga possibilitou maiores velocidades de download. Então, em 2008, o advento dos chamados sites de tubos permitiu que os usuários assistissem videoclipes gratuitamente, como as pessoas assistem a vídeos no YouTube. Adam Grayson, diretor financeiro da empresa adulta Evil Angel, chama a última caminhada "a grande explosão pornô de nuvem de cogumelos de 2008."

Por que todos são tão ruins em dar presentes?

Alguns conselhos muito necessários, se não solicitados, sobre a entrega de presentes para os feriados.

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"Suicídio teria sido uma bênção"

Três jovens mulheres Yazidi que foram capturadas e escravizadas pelo ISIS compartilham suas histórias pela primeira vez.

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Qual efeito um spin-off tem em um preço de estoque?

Um spin-off resulta em uma nova empresa negociando na bolsa de valores.

Spencer Platt / Getty Images News / Getty Images.

Mais artigos.

Quando uma empresa faz uma cisão, uma parte desse negócio da empresa se torna uma nova empresa. Uma vez que o spinner agora será uma empresa menor, faz sentido que o preço da ação cairá. No entanto, a empresa "spinnee" terá seu próprio valor. Os investidores de uma empresa que sofre um spin-off não perdem qualquer valor na transação.

Spin-Off explicado.

Com um spin-off, uma empresa se divide em duas empresas separadas. Muitas vezes, o spin-off é uma divisão de negócios que é significativamente diferente do resto da empresa. Com um spin-off de uma empresa de capital aberto, a nova empresa se tornará um estoque negociado separadamente com seu próprio símbolo de estoque. Por exemplo, em maio de 2012, a empresa de energia ConocoPhillips caiu suas empresas de refinação e química, que se tornou a nova empresa Phillips 66.

Compartilhe o Drop Value.

Quando a empresa cindida começa a negociar por conta própria, o preço da ação da empresa-mãe cairá pelo valor da nova empresa, agora separada do pai. O valor perdido será refletido no preço da ação da nova empresa. Com o spin-off da ConocoPhillips, o preço das ações da empresa fechou em US $ 71,63 no dia anterior ao início da negociação da Phillips 66. No dia seguinte, o estoque abriu em US $ 55,92 e as ações da Phillips 66 abriram em US $ 33,74. A ConocoPhillips emitiu uma ação da Phillips 66 para cada duas ações da Conoco, de modo que o valor combinado de US $ 55,92, acrescido de US $ 16,87 - metade de US $ 33,74 - ou US $ 72,79, era bastante próximo do preço da ação de spin-off anterior.

Os Investidores Obtêm Ações.

Os investidores que possuem ações da empresa que estão girando parte de si mesmo receberão ações da nova empresa como parte da transação. No momento do spin-off, um investidor passa de possuir ações de uma ação para a realização de ações de duas ações. O valor total do investimento permanecerá aproximadamente o mesmo. Na cisão da ConocoPhillips, um investidor com 100 ações da Conoco antes da cisão ainda detinha as 100 ações após o spin-off mais 50 ações da Phillips 66.

Decisões de investimento.

Se você possui um estoque que gira de outra empresa, então você precisa decidir o que fazer com os dois estoques. Você pode manter as ações de ambas as empresas ou decidir vender uma ou outra. As duas empresas devem ser avaliadas sobre o potencial de investimento de cada uma. Um spin-off geralmente é uma distribuição livre de impostos do novo estoque para os investidores. Um montante proporcional da base do seu custo nas ações originais irá para as novas ações de spin-off. Na maioria dos casos, as páginas de relações com investidores dos sites das empresas fornecerão uma porcentagem de base de custo para as novas ações emitidas.

Referências (4)

Créditos fotográficos.

Spencer Platt / Getty Images News / Getty Images.

Sobre o autor.

Tim Plaehn escreveu artigos e blogs financeiros, de investimento e de negociação desde 2007. Seu trabalho apareceu on-line na Seeking Alpha, Marketwatch e vários outros sites. Plaehn tem um diploma de bacharelado em matemática da Academia da Força Aérea dos EUA.

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